前日はドイツ株（ＤＡＸ指数）の３．７５％上昇を筆頭に欧州主要国の株高が目立ち、軒並み２％以上の上昇となった。本日も同じでドイツＤＡＸに引っ張られる形で、欧州主要指数は軒並み２％以上の上昇となっている。今週は４日に欧州中銀（ＥＣＢ）の定例理事会が予定されている。この会合では一段の景気支援策として、資金供給枠（パンデミック緊急購入プログラム）を５０００憶ユーロ（約６０兆円）拡大すると見られており、中央銀行によるサポートの下、米国同様、最悪期を脱したとの期待に後押しされた株高とみられる。ＥＣＢが何とかしてくれるということか、特にイタリアなどは。
今週は５日に５月の米雇用統計の発表が予定されている。失業率は４月の１４．７％から市場予想では１９．５％への上昇が見込まれている。前月比での雇用者数予想は８３０万人の減少となっている。本日はＡＤＰ全米雇用報告・民間就業者数の発表があったが、前月の２０２３万６０００人減に対し、８７５万人減が市場予想となっていた。結果は、２６７万人の減少に。数字は悪い。しかし大きく予想を下回ったことが評価されそうだ。４月の数字も、１９５５万７０００人に修正された。
この結果が明らかになった時点で、ＮＹ金は２０ドル超売られている。これから取引が始まる株高リスクオンを予見して売りが出ているのだろう。このところ連日の上昇でＮａｓｄａｑは２月に記録した過去最高値は指呼の間だし、Ｓ＆Ｐ５００種の戻りも強い。ダウも上値の抵抗ライン２万５０００ドルを抜けてきた。Ｓ＆Ｐ総合５００種の足元の株価収益率（ＰＥＲ）は２１．２倍と２００２年以降で最も高いとされる。これはかなり割高を意味する。全米で広がる人種差別抗議デモは、多分にこの間の新型コロナロックダウンに関連するストレスも加味されていると思われるが、ここまでくると企業収益についてもマイナス材料と思われる。それでも上げる株価には、乗り遅れるリスクに背中を押された（この場合）ロボットの買いが多いのではないかと思われる
株式市場（ウォールストリート）はＦＲＢの大量資金供給により実体経済（メインストリート）から切り離されてしまったとの指摘がある。もし下がったとしてもＦＲＢや米議会が無制限に支援してくれるとの期待が先行するならば、これこそモラルハザードにつき、放置するのも一方ということになる。市場の動きも宇宙規模の通貨供給で、それぞれの市場の動きが果たして正常化を織り込んでいるのか、たまさかなイレギュラーなものなのかの見極めが難しくなっている。
