GFMS Silver Survey 2015
前回まではGold Survey 2015をみてきましたが、今度はSilver Surveyです。この時期にはまさに矢継ぎ早にGFMSのSurveyの発表があります。最後のPGM Surveyも5/14つまりこのレポートの翌日に発表となります。今週はSilver Survey2015のサマリーから。
■2014年サマリー
2014年のシルバーの価格動向によって供給及び需要ともに、過去の記録を変えるような動きがありました。結果的には需給は約152トンの供給不足の一年となりました。
シルバーの価格の変動要因は、中国の経済成長の鈍化、機関投資家のコモディティ投資離れ、そして年後半のドル高の動きなどが入り混じったものでした。このようなネガティブな条件ばかりが目立つ裏で、コインと地金（バー）の販売は歴史的にも高いレベルを記録し、同様にETFも年末としては史上最高の19728トンを記録していることは注目に値します。
（米国Silver Eagle Coin販売量）
（Silver ETFの残高推移とシルバー価格推移）
（Comex Silver 投資家ロングポジションの推移）
宝飾分野と銀食器ではより大きく重たい商品が流行となっており、銀メッキのものよりも92.5%のスターリングシルバー、いわゆる「本物」指向が強くなっておりその需要が増えています。ただその中の唯一の例外が中国であり、中国を除いた世界の宝飾需要は12.9%（599トン）の増加となっています。中国の宝飾需要が復活したときには、宝飾需要は大きく伸びる可能性があります。工業用需要はトータル的にはほぼ昨年からの変化なし。分野的には太陽光電池用の需要が3年ぶりに増加。逆に電子材と感光材（写真用）の需要は減少しており、全体としての産業用需要は595トンで、前年比若干のマイナス。
供給は2010年以来の最高レベルとなり33,027トン。主に銀鉱山の生産増加による。鉱山生産は27,293トンで過去最高。これは前年比5%の伸び。逆にスクラップからの回収は、シルバー価格の低迷と過去の省シルバーの動き、そしてスクラップ市場でのスクラップの枯渇という条件が重なり、10年以上の間でもっとも少ない5,242トン。生産者のヘッジ売りが492トン。
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