毎年のお約束、ロンドン・プラチナウイークに2泊4日で行ってきました。今年の最大のショックはPGMの需給をカバーした「JM （Johnson Matthey）レポート」が今年限りで打ち切りになるということでした。今年後半のupdateが最後になるということです。業界的にも信頼されているレポートであったので、この内容によってプラチナやパラジウムの相場が大きく動くことがしばしばありました。このレポートがなくなると残るのはロイターに買収されたGFMSのサーベイだけになりますね。残念です。

　ロンドンでのプラチナ・ウイークのレポートはもう少しくだけた形で（食べ物やランの話を中心に。笑）別途書きたいと思いますが、まずはこのJMレポートの中身を見てみましょう。要旨となっているexecutive summaryをまとめたものですので、もっと詳しく読みたい方はぜひ、トライしてみてください。誰でもネットからダウンロードできます。もちろん英語ですが。

　今週はまずプラチナ。来週にパラジウムを（多分。笑）。一言でいうと2012年に続き2013年も供給は不足気味に。ただし、直接それによって価格が動くほどではないという見方。価格の動きのバランスは、投資需要の如何にかかっているとのことのようです。

「2012年の回顧」

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●2012年のプラチナ需給は37,500オンス（約11.7トン）の供給不足。主な要因は南アの生産高の急激な減少。プラチナ鉱山生産は13%減って5,640,000オンス（約175トン）となり、過去12年間でもっとも少ない数字。一方、プラチナの需要合計は8,050,000オンス（約250トン）となり0.6%の減少。プラチナのスクラップ回収からの供給は2,030,000オンス（約63トン）となり2011年よりも少しだけ減少

●南アの生産者によるプラチナ輸出は16%減少して、4,100,000オンス（約128トン）。少なくとも750,000オンス（約23.2トン）以上もの生産が、合法および違法なストライキや、安全確保のための生産中断そしていくつかの末端鉱山の閉山などによって失われている。南ア以外の生産地の生産量はほどんど変化なし。

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●自動車触媒分野の需要合計は1.7%増加して3,240,000オンス（約101トン）。ディーゼル自動車の主な市場である欧州での小型車生産の落ち込みとディーゼル車自体のシェアの低下から欧州での需要は弱かったが、アジアと北米での自動車ではない工機などのディーゼルエンジンでのプラチナ触媒の伸びによって、合計としては増加となった。

●世界のプラチナ宝飾需要は12%改善され、2,780,000オンス（約86.5トン）となった。中国での宝飾小売のネットワークの拡大、そしてそれにあいまった宝飾加工業者の製品在庫の増加などがこの増加の要因。投資需要455,000オンス（約14.2トン）としっかり。北米での投資需要とプラチナ投資用コインの鋳造が増えている。

●工業用需要は21%の大幅減少で1,570,000オンス（約48.8トン）。ガラス産業の成長の鈍化、電子産業分野ではハードディスクドライブの減産、そしてこの両分野での在庫の減少の影響が大。化学分野も若干の減少をみたが、そのほかの分野はあまり変化はなし。

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●自動車触媒からのプラチナのリサイクルは欧州と北米で減少。プラチナ価格が2012年の平均が1552ドルと2011年よりも169ドルも下がったことから、触媒スクラップ回収業者が、相場の回復を待って売らないということが起こっているよう。自動車触媒の減少分は中国での宝飾スクラップ回収で部分的に相殺されている。

「今後の見通し」

●プラチナの供給は価格の低迷からの利益減少と南アの労使問題から不安が大きい。

●プラチナの自動車触媒需要は堅調を予想、宝飾需要はある程度の減少の可能性があり。しかしガラス産業需要の増加で工業用需要は回復を予想。

●もし投資需要が好調を保てば、2013年のプラチナ需給は若干の供給不足となると思われる。

以上

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